巴菲特买苹果股票

一、投资背景与决策转变

巴菲特与芒格，这两位投资界的巨擘，长期以来对科技股持谨慎态度。他们一直认为科技股具有难以预测的特性。在2016年，伯克希尔的投资经理们在深入研究公司的财务数据后，首次购入了苹果公司的股票。这一决策，打破了巴菲特不投资科技股的惯例。

这一决策背后的逻辑，除了财务指标达标之外，还有对苹果公司的深入理解。巴菲特看重的是客户粘性和品牌护城河的优势。苹果公司拥有高达95%的客户保留率，其iPhone产品在市场上具有不可替代的地位。这使得巴菲特将苹果视为一个消费品牌，而非单纯的科技公司。当时的苹果公司市盈率约为14倍，符合巴菲特对拥有稳定现金流和长期增长潜力的企业的偏好。

二、持仓变动与收益表现

从建仓到增持，伯克希尔对苹果的投资经历了一个长期的过程。从2016年起逐步买入，到2018年完成建仓，累计耗资约375亿美元。最高持股达到惊人的9.05亿股，这一数字在2023年底达到顶峰。这一持仓占伯克希尔股权投资总持仓的40.31%，显示出伯克希尔对苹果的重视。

自2023年底开始，伯克希尔开始减持苹果股票。到2024年底，持股降至3亿股，减持比例近三分之二。尽管减持，但苹果仍是伯克希尔的最大持仓股，市值高达751亿美元。

三、投资成效与市场影响

苹果的投资为伯克希尔带来了丰厚的回报。巴菲特甚至公开感谢库克，称苹果为公司创造的财富超过其个人贡献。这一投资也被誉为巴菲特一生中赚得最多的投资之一。苹果的现金流和股价增长显著提升了伯克希尔的市值。

关于减持的动因，市场有多种猜测。一方面，苹果股价创下历史新高后，巴菲特可能认为其估值已充分反映价值；另一方面，随着伯克希尔现金储备的增加，需要平衡投资组合的流动性。

四、当前持仓地位

截至2025年5月，尽管伯克希尔已减持苹果股票，但它仍是伯克希尔的第一大重仓股。持仓市值远超美国运通、美国银行等公司。这一案例充分展示了巴菲特在坚守价值投资原则的灵活调整策略的能力。他在投资决策中既考虑了传统的价值投资理念，也融入了现代的财务分析，这种结合使得他在投资决策中更加精准和果断。