樊纲-居民收入增速远高于房价增速

樊纲视角下的中国房地产市场：泡沫与否的

一、核心观点解读

樊纲认为中国房地产市场并未出现显著的泡沫。他的观点基于一项数据：从2010年代至2021年，全国70个大中城市的房价年均增长率维持在0.1%-1.5%的区间内，而同期城镇居民可支配收入的年均增速则达到了5%-6%。这一增速差异导致房价收入比逐渐调整，使得住房价格处于一个相对合理的区间。

二、争议焦点深入剖析

1. 数据的时间范围与阶段性差异

支持观点：在2020-2021年期间，部分城市的房价增速放缓，与收入的增长差距缩小。这种情况表明，在某些地区，房价收入比正在逐步改善。

反对观点：回顾2015-2018年，全国商品住宅均价上涨了44%，而同期城镇居民的收入仅增加了36%。显然，在这段时间内，房价的增速显著高于收入的增速。同样，一些核心城市如武汉在2015-2017年的房价涨幅超过了60%，远远超出了同期居民收入的增幅。

2. 统计口径与数据的代表性

区域差异：樊纲所引用的70个大中城市的房价数据可能无法完全反映一些核心城市的真实情况，如北京、深圳等地的房价暴涨现象。三四线城市存在的“有价无市”问题也未被全面体现。

收入数据偏差：关于城镇居民收入的统计数据通常采用平均数进行统计，房价所对应的购房群体往往位于收入分布的上端。例如，2020年城镇居民收入的中位数仅为平均数的92.1%，意味着实际购买力可能被高估。

3. 房价收入比的争议

国际对比：根据2021年上半年的数据，全国百城的房价收入比均值为12.9，这一数字是国际合理水平（3-6）的两倍多，似乎表明房价存在泡沫。

长期动态平衡：樊纲则强调，从长期动态的角度来看，房价收入比需要结合经济、政策等多方面因素进行综合考量，短期的波动并不能作为判断泡沫的依据。

争议的本质在于双方对于数据选取范围和衡量标准的分歧。支持方强调长期趋势中收入的增速能够覆盖房价的涨幅，而反对方则指出阶段性房价的暴涨已经脱离了经济基本面。当前房地产市场还需结合区域分化、收入结构调整及政策调控效果进行进一步观察。

中国房地产市场是一个复杂而多元的市场，受到众多因素的影响。对于是否存在泡沫的问题，需要全面、深入地考察各种数据、因素及背后的经济逻辑才能得出更为准确的结论。