专家马光远-听到央行印钞机轰鸣声

中国货币政策力度显著增强，经济逻辑背后的解读

随着2025年1月的数据公布，中国的货币政策力度显得尤为显著。当月，新增人民币贷款达4.9万亿元，社会融资规模新增5.98万亿元，广义货币（M2）增速更是飙升至12.6%，创下了自2016年以来的新高。这一系列数字，犹如强心针，刺激着经济脉搏，让人感受到央行通过扩大货币供给来刺激经济的决心和力度。经济学家马光远形象地称之为“印钞机的轰鸣声”。

在这背后，隐藏着深层的经济逻辑。从短期目标来看，货币的超发是为了缓解疫情后经济复苏的乏力、企业的债务压力以及消费的疲软等问题，通过流动性的注入来修复市场的信心。这也潜藏着一定的风险。货币过量的投放可能会引发物价的上涨，食品、能源等基础商品的价格波动会加剧，从而增加居民的生活成本压力。

企业贷款规模的扩张与居民贷款需求的萎缩形成鲜明反差，揭示了实体经济内生动力的不足，消费恢复滞后于投资扩张的结构性矛盾。这也预示着，未来的货币政策需要更加精准有力地支持实体经济和消费的恢复。

展望未来，虽然货币宽松政策可能会推升通胀预期，但马光远认为短期内政策转向的概率仍然较低。当前的经济状况是“外热内寒”表面数据如信贷增量表现强劲，但内在动能如居民储蓄倾向增强却显示出疲弱态势。为了巩固复苏基础，持续的政策支持仍是必要之举。他也提醒要防范地方盲目追求短期增长指标而忽视高质量发展的核心问题。

中国的货币政策正在为经济注入强大的动力，同时也面临着诸多挑战。未来，政策制定者需要在保持经济增长与防范风险之间取得平衡，推动经济的高质量发展。